2020年如何把握A股中環(huán)保行業(yè)的投資機會
【重慶水處理設(shè)備網(wǎng)http://xqccscq.com/】只有看透每個行業(yè)的實質(zhì)和規(guī)律，才干更好地把握A股中的投資機會。2020年預(yù)期差異最大的行業(yè)是券商、軍工以及環(huán)保。本文主要為大家梳理環(huán)保行業(yè)的主要商業(yè)模式。
1環(huán)保行業(yè)細(xì)分
除了熟知的空氣治理，環(huán)保行業(yè)涉及很多領(lǐng)域，主要包括大氣處置，污水處置，固體廢物處置和土壤修復(fù)。如何
大氣處置主要包括：電力脫硫、脫硝、除塵、超低排放、非電大氣治理等。
污水處置主要包括：污水處置廠，再生水廠建設(shè)和水環(huán)境處置等。
固體廢物處置包括：生活垃圾發(fā)電，廚房廢物處置和危險廢物處置等。
如果按客戶類型來劃分，環(huán)保行業(yè)的主要客戶包括工業(yè)和市政。
例如，火力發(fā)電廠和化工廠屬于工業(yè)客戶 主要訴求在于排放要符合國家規(guī)范。重慶純水設(shè)備
污水處置和土壤處置則屬于市政工程。
依照產(chǎn)業(yè)鏈類型劃分，可以將整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)劃分為：
上游：環(huán)保設(shè)備
中游：環(huán)境工程
下游：環(huán)保業(yè)務(wù)
雖然都是環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈，但是上游、中游和下游公司的業(yè)務(wù)截然不同。
商業(yè)模式究竟有何不同呢？
2環(huán)保股商業(yè)模式
1.工程類公司
客戶主要是政府。
與政府開展業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于，一旦開展業(yè)務(wù)都是大項目。
有利的一面是政府強勢且擁有定價權(quán)。大多數(shù)時候，采用利息加成的定價模式。
例如，對于一個億工程項目，政府僅允許企業(yè)獲取本錢10%利潤。
如果企業(yè)的項目管理缺乏，沒把利息控制好。那么對不起，自己想辦法。
當(dāng)然，利息控制只是一個小問題。更麻煩的接了政府的訂單，需要提前墊資。
這將考驗公司的融資能力和資本周轉(zhuǎn)水平。
如果融資能力缺乏，那么就算你能看到肉，也吃不到嘴里。
實際上，融資也不是大問題。
更大的問題是即使企業(yè)的融資能力一流，但如果政府不及時支付費用，企業(yè)現(xiàn)金流一斷，那就GG
由此可見，環(huán)保項目中開展業(yè)務(wù)并不容易。核心競爭力包括：接單能力、融資能力和收款能力。
2.設(shè)備公司
那么，做設(shè)備的公司會更容易嗎？只需出售設(shè)備，然后等待收款即可。
其實不然。
出售環(huán)保設(shè)備都是ToB端的業(yè)務(wù)。幾人是ToB就必需保證裝置和服務(wù)。最后變成了做“工程”因此，基本上很難看到地道的出售設(shè)備的環(huán)保公司。
當(dāng)然，環(huán)保設(shè)備就像醫(yī)療器械一樣，種類繁多。
不同設(shè)備之間的區(qū)別在于規(guī)范升級周期和設(shè)備更換周期。此外，諸如設(shè)備技術(shù)水平和成本之類的因素對企業(yè)盈利能力的影響有很大影響。重慶純水設(shè)備
3.運營公司
由于向政府或工業(yè)公司收取固定的治理費，這些公司的毛利率相對較高，現(xiàn)金流也相對穩(wěn)定。管理和運營效率、資源集成能力以及運營本錢是影響公司盈利的重要因素。
經(jīng)營方式通常是由政府頒發(fā)特許經(jīng)營權(quán)，允許公司籌集資金以建設(shè)某一基礎(chǔ)設(shè)施，并在一定時期內(nèi)管理和運營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。
沒錯，依然是要墊資。
因此，盡管環(huán)境維護聽起來高大上，但它幾乎離不開墊資。
下表為相關(guān)企業(yè)：
3環(huán)保行業(yè)的特點
總的來說，環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有兩個主要特征：
需求端：弱周期性
供給端：進入壁壘高
1.周期性弱
大多數(shù)人可能認(rèn)為環(huán)保應(yīng)該是周期股。
但實際上，環(huán)保產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟關(guān)系不大，甚至具有一定的逆周期性。
過去，環(huán)保一直都被歸類到基建行業(yè)。所以，環(huán)保像基建一樣具有政策驅(qū)動型的特征。一旦政策出臺，環(huán)保往往將迎來春天。
但近年來，環(huán)保越來越具有“公共事業(yè)”特征。使環(huán)保產(chǎn)業(yè)的需求越來越穩(wěn)定。
2.高準(zhǔn)入門檻
主要體現(xiàn)在三個方面：資金壁壘、技術(shù)壁壘和資質(zhì)壁壘。
1資本壁壘
如前所述，環(huán)保公司通常需要墊資，一個杠桿率很高的行業(yè)，因此對資金和利率的敏感性很高。
所以，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的項目一大特點是初期投資大，沒有一定資金實力的企業(yè)很難拿到項目。對于環(huán)保行業(yè)來說，資金來源和現(xiàn)金流穩(wěn)定性是重中之重。
2技術(shù)壁壘
無論是污水處置、空氣處置還是固體廢物處置，只有具備專業(yè)技術(shù)和高素質(zhì)的專業(yè)人才才干維持運營。
3資質(zhì)壁壘
環(huán)保和金融一樣，處處都需要資質(zhì)。
企業(yè)需要具備相關(guān)的資質(zhì)才干開展設(shè)計、運營和工程服務(wù)，從事污水處置和危險固廢產(chǎn)業(yè)還須有相關(guān)經(jīng)營許可資質(zhì)。
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